▷ La pandémie de COVID-19 a un impact vraiment énorme sur les entreprises

Delta Air Lines a annoncé aujourd'hui ses résultats financiers pour le trimestre de juin 2020 et a décrit sa réponse continue à la pandémie mondiale de COVID-19.

«Une perte avant impôts ajustée de 3,9 milliards de dollars pour le trimestre de juin, sur une baisse de plus de 11 milliards de dollars des revenus par rapport à l'année dernière, illustre l'impact vraiment stupéfiant de la pandémie de COVID-19 sur notre entreprise. Face à ce défi, nos employés ont agi rapidement et de manière décisive pour protéger nos clients et notre entreprise, réduisant notre consommation quotidienne moyenne de trésorerie de plus de 70% depuis fin mars à 27 millions de dollars au mois de juin », a déclaré Ed Bastian, Directeur général de Delta. «Compte tenu des effets combinés de la pandémie et de l'impact financier associé sur l'économie mondiale, nous continuons de penser qu'il faudra plus de deux ans avant de voir une reprise durable. Dans cet environnement difficile, les forces qui sont au cœur des activités de Delta – nos employés, notre marque, notre réseau et notre fiabilité opérationnelle – guident chaque décision que nous prenons, différenciant Delta de nos clients et nous positionnant pour réussir lorsque la demande revient. »

Résultats financiers du trimestre de juin

La perte avant impôts ajustée de 3,9 milliards de dollars exclut 3,2 milliards de dollars d'éléments directement liés à l'impact de COVID-19 et à la réponse de la société, y compris les frais de restructuration liés à la flotte, les réductions de valeur liées à certains des investissements en actions de Delta et l'avantage de la Une subvention de la CARES Act reconnue au cours du trimestre
Le chiffre d'affaires ajusté total de 1,2 milliard de dollars, qui exclut les ventes des raffineries, a diminué de 91% par rapport à l'année précédente, en raison d'une réduction de 85% de la capacité du système par rapport à l'année précédente.
Les charges d'exploitation totales ont diminué de 4,1 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Les charges d'exploitation ajustées totales ont diminué de 5,5 milliards de dollars ou 53% au cours du trimestre de juin par rapport à l'exercice précédent, en raison de la baisse des dépenses liées à la capacité et aux revenus et d'une solide gestion des coûts dans l'ensemble de l'entreprise.
À la fin du trimestre de juin, la société disposait de 15,7 milliards de dollars de liquidités

Mise à jour sur la réponse COVID-19

En réponse à la pandémie de COVID-19, l'entreprise a accordé la priorité à la sécurité des clients et des employés, à la préservation de la liquidité financière et à s'assurer qu'elle est bien positionnée pour la reprise. Les actions relevant de ces priorités comprennent:

Protéger la santé et la sécurité des employés et des clients

Adoption de nouvelles procédures de nettoyage sur tous les vols, y compris la pulvérisation électrostatique de désinfectant sur les avions et la désinfection des zones à contact élevé avant chaque vol
Prendre des mesures pour aider les employés et les clients à pratiquer la distance sociale et à rester en sécurité, notamment en obligeant les employés et les clients à porter des masques, en bloquant les sièges du milieu et en plafonnant le facteur de charge à 60% et en modifiant le processus d'embarquement et de débarquement
Installation de boucliers en plexiglas à tous les comptoirs d'enregistrement Delta, Delta Sky Clubs et comptoirs de porte, ajout de marqueurs de distance sociale dans le hall d'enregistrement, Delta Sky Clubs, dans les zones de porte et dans les ponts à jets
Lancement d'une organisation mondiale de propreté dédiée à l'évolution des normes de propreté déjà élevées de Delta, cherchant à apporter la même concentration et la même rigueur qui ont étayé la réputation de Delta pour une fiabilité opérationnelle inégalée
Fournir des tests COVID-19 aux employés en partenariat avec la Mayo Clinic et Quest Diagnostics
Donner aux clients la flexibilité de planifier, de réserver à nouveau et de voyager, notamment en prolongeant l'expiration des crédits de voyage jusqu'en septembre 2022. Delta a fourni plus de 2,2 milliards de dollars de remboursements en espèces en 2020

Préserver la liquidité financière

Levée de près de 15 milliards de dollars de transactions de financement depuis début mars, à un taux d'intérêt moyen combiné de 5,5%, y compris la portion de prêt non garantie reçue dans le cadre du programme de soutien à la paie («PSP») de la CARES Act
Réduction de la consommation de trésorerie (voir la note A) tout au long du trimestre de juin, l'objectif étant d'atteindre le seuil de rentabilité de la trésorerie d'ici la fin de l'année
Modification des facilités de crédit pour remplacer toutes les clauses restrictives du ratio de couverture des frais fixes par des clauses restrictives fondées sur les liquidités
Prolongation des échéances de 1,3 milliard de dollars d'emprunts aux termes des facilités de crédit renouvelables de 2021 à 2022
Gestion agressive des coûts grâce à une capacité réduite, une réduction des dépenses en carburant et des initiatives de coûts, notamment des horaires de travail réduits et des congés volontaires des employés, le stationnement des avions, la consolidation des installations et l'élimination de presque toutes les dépenses discrétionnaires
Obtention de 5,4 milliards de dollars de subventions et de prêts non garantis par le biais du PSP de la loi CARES à payer en plusieurs fois jusqu'en juillet 2020
Continuer d'évaluer les possibilités de financement futures en tirant parti des actifs non grevés. Nous sommes éligibles et avons soumis une lettre d'intention non contraignante au Département du Trésor américain pour 4,6 milliards de dollars dans le cadre du programme de prêts garantis de CARES Act. La société n'a pas encore décidé si elle participera et a la possibilité d'élire la participation jusqu'au 30 septembre 2020

Définition du chemin de récupération de Delta

Positionner Delta pour être une compagnie aérienne plus petite et plus efficace au cours des prochaines années en accélérant la simplification de la flotte avec le retrait de l'ensemble des flottes MD-88, MD-90, 777 et 737-700 et des portions des flottes 767-300ER et A320 en 2020
Profitant d'une demande réduite pour accélérer les projets de construction d'aéroports à Los Angeles, New-York LaGuardia et Salt Lake City, dans un effort pour raccourcir les délais et réduire le coût total des projets
Lancer des programmes de départs volontaires et de préretraite pour gérer de manière proactive les effectifs et les opérations de rééchelonnement. Les programmes offrent une indemnité de départ en espèces, une couverture médicale entièrement payée, des soins de santé améliorés aux retraités pour certains participants et des privilèges de voyage améliorés aux employés admissibles qui choisissent de participer

Environnement de revenus et de capacité

La demande de voyages en avion a baissé de manière significative au cours du trimestre de juin en raison de COVID-19, avec des passagers embarqués en baisse de 93% d'une année sur l'autre. En conséquence, les revenus d’exploitation ajustés de Delta de 1,2 milliard de dollars pour le trimestre de juin ont diminué de 91% par rapport au trimestre de juin 2019. Les revenus passagers ont baissé de 94% sur une capacité en baisse de 85%. Les revenus non liés aux billets ont baissé de 65%, les revenus du fret, du MRO et de la fidélité ayant baissé à un rythme inférieur à ceux des billets.

Performance des coûts

Les charges d'exploitation ajustées totales pour le trimestre de juin ont diminué de 5,5 milliards de dollars ou 53% par rapport au trimestre de l'exercice précédent, à l'exclusion d'un avantage de 1,3 milliard de dollars en vertu de la Loi CARES et de 2,5 milliards de dollars en frais de restructuration liés aux décisions liées à la flotte et à d'autres frais. Cette performance est attribuable à une réduction de 1,9 milliard de dollars ou 84% des dépenses de carburant, à une réduction de 90% des dépenses de maintenance liées au stationnement de plus de 700 avions et à une baisse significative des dépenses liées aux volumes et aux revenus. Les salaires et avantages sociaux ont diminué de 24%, aidés par plus de 45 000 employés qui ont choisi de prendre des congés volontaires non payés.

«Notre performance en matière de coûts pour le trimestre de juin reflète le travail extraordinaire de l’ensemble de l’équipe Delta, car nous avons supprimé plus de 50% de notre base de coûts ajustée», a déclaré Paul Jacobson, directeur financier de Delta. «Nous prévoyons réaliser une réduction similaire de 50% d'une année sur l'autre au cours du trimestre de septembre malgré une augmentation séquentielle de la capacité, reflétant la variabilité accrue que nous avons obtenue dans notre structure de coûts.»

Bilan, trésorerie et liquidité

Delta a terminé le trimestre de juin avec 15,7 milliards de dollars de liquidités. L'encaisse utilisée dans les opérations au cours du trimestre s'est élevée à 290 millions de dollars. Les liquidités quotidiennes ont atteint en moyenne 43 millions de dollars pour le trimestre, avec une moyenne de 27 millions de dollars pour le mois de juin, une baisse de 70% par rapport aux niveaux de fin mars.

À la fin du trimestre de juin, la société avait une dette totale et des contrats de location-financement de 24,6 milliards de dollars avec une dette nette ajustée de 13,9 milliards de dollars. Au cours du trimestre, la société a levé 11 milliards de dollars de nouvelles liquidités à un taux moyen combiné de 6,5%. Le nouveau financement réalisé au cours du trimestre comprenait un financement garanti de 5,0 milliards de dollars pour les créneaux horaires, les portes et les itinéraires, 2,8 milliards de dollars en transactions de cession-bail, 1,4 milliard de dollars du prêt PSP, 1,3 milliard de dollars en billets non garantis, 243 millions de dollars en tranches B de certificats de fiducie d'équipement amélioré ( «EETC») et 250 millions de dollars supplémentaires sur son prêt à terme garanti de 364 jours.

À la fin du trimestre de juin, la responsabilité du trafic aérien de la société totalisait 5,0 milliards de dollars, y compris un passif à court terme de 4,7 milliards de dollars et un passif à long terme de 0,3 milliard de dollars. Le passif du trafic aérien non courant représente notre estimation actuelle des billets à voler, ainsi que des crédits à utiliser, au-delà d'un an. Les crédits de voyage représentent environ 60% de la responsabilité totale du trafic aérien.

« Notre consommation de trésorerie quotidienne moyenne s'est améliorée de manière séquentielle chaque mois depuis mars et nous restons déterminés à atteindre le seuil de rentabilité de la trésorerie d'ici la fin de l'année », a poursuivi Jacobson. «Nous avons réussi à accroître notre liquidité à 15,7 milliards de dollars fin juin grâce à de nouveaux financements et au financement de la CARES Act au cours du trimestre, avec une dette nette ajustée de 13,9 milliards de dollars en augmentation de 3,4 milliards de dollars depuis le début de l'année. En augmentant les liquidités tôt et en gérant les coûts de manière agressive, nous sommes prêts à naviguer dans ce qui sera une période de revenus volatils tout en prenant des décisions qui positionnent Delta bien pour la reprise éventuelle. »

Loi de CARES Frais de comptabilité, de restructuration et amortissements liés aux investissements

En avril 2020, Delta a reçu 5,4 milliards de dollars en secours d'urgence par le biais du PSP de la CARES Act, à verser en plusieurs fois jusqu'en juillet 2020. Au cours du trimestre de juin, la société a reçu 4,9 milliards de dollars dans le cadre du PSP, soit 3,5 milliards de dollars en subventions et un prêt de 10 milliards de dollars non garanti à 10 ans et à faible taux d'intérêt. Les 544 millions de dollars restants seront reçus en juillet 2020. Au cours du trimestre de juin, environ 1,3 milliard de dollars de la subvention a été comptabilisé en tant que contre-dépenses, ce qui est reflété comme la «reconnaissance de subvention en vertu de la Loi CARES» dans les états consolidés des résultats pour les périodes les fonds sont destinés à compenser. Les 2,2 milliards de dollars restants de la subvention ont été comptabilisés à titre de contre-charge différée dans les autres charges à payer aux bilans consolidés. La société prévoit d'utiliser tous les produits du PSP d'ici la fin de 2020.

Au cours du trimestre de juin, la société a pris la décision de retirer l'intégralité des flottes MD-90, 777 et 737-700 et une partie de ses flottes 767-300ER et A320 d'ici la fin de 2020. Ceci s'ajoute à la décision prise au trimestre de mars de accélérer le retrait de sa flotte de MD-88 de décembre 2020 à juin 2020. La société a également annulé son engagement d'achat de quatre A350 auprès de LATAM. En raison principalement de ces décisions, la société a comptabilisé 2,5 milliards de dollars de charges liées à la flotte et d'autres charges, qui sont reflétées dans les «charges de restructuration» de l'état consolidé des résultats.

Au cours du trimestre de juin, la société a enregistré une dépréciation de 1,1 milliard de dollars de son investissement dans LATAM Airlines et une dépréciation de 770 millions de dollars de son investissement dans AeroMexico à la suite de leurs pertes financières et des déclarations de faillite distinctes du chapitre 11. Delta a également déprécié son investissement dans Virgin Atlantic au cours du trimestre, entraînant une charge de 200 millions de dollars. Les réductions de valeur liées aux partenaires de capitaux propres sont reflétées comme «Dépréciations et pertes de mise en équivalence» dans l'état des résultats consolidé.

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